Blog
Halka Arz Sürecinde Reklam ve Tanıtım: Hangi Aşamada Ne Yapılabilir?
1 Ağustos 2026 · 2 dk okuma
Bir şirket halka arz sürecine girdiğinde, iletişim ekibinin önündeki soru genelde net değil: "izahname henüz onaylanmadı, şimdi ne söyleyebiliriz?" Cevap, sürecin hangi aşamasında olduğunuza göre değişiyor. Bu yazıda, İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği ile genel İlan ve Reklamlar Tebliği'ne dayanarak, aşama aşama neyin serbest neyin yasak olduğunu özetliyorum.
Not: Bu yazı hukuki danışmanlık yerine geçmez, kamuya açık SPK mevzuatına dayanan genel bir özet sunar. Bir halka arz sürecindeki gerçek tanıtım materyalleri için mutlaka uyum ya da hukuk biriminizle çalışın.
Onay Öncesi Aşama
İzahname SPK tarafından henüz onaylanmadıysa, bu dönemde yayınlanan her türlü ilan ve reklamda, izahnamenin henüz onaylanmadığı açıkça belirtilmek zorunda. Yani bir şirketin genel tanıtımını yapan, markasını ve sektörünü anlatan içerikler (halka arz imaj filmi gibi) bu aşamada mümkün, ama bunlar hiçbir şekilde "yatırım yapın" çağrısına dönüşmemeli.
Onay Sonrası Aşama
İzahname onaylandıktan sonra, ilan ve reklamlarda yatırımcıların izahnameye nereden erişebileceği ( Kamuyu Aydınlatma Platformu dahil) açıkça belirtilmeli. Bu aşamada talep toplama tarihlerini duyuran, nispeten kısa ve bilgilendirici reklamlar yayınlanabiliyor.
Her Aşamada Geçerli Kritik Bir Yasak
Sürecin hiçbir aşamasında, SPK'nın izahnameyi onaylamış olması bir pazarlama aracı olarak kullanılamaz; "SPK onaylı" ifadesini güven ya da kalite işareti gibi sunan bir dil kesinlikle yasak. SPK onayı, izahnamenin mevzuata uygun bilgi içerdiğini gösterir, yatırımın kalitesine dair bir garanti değildir. Ayrıca ön talep toplama (pre-marketing) sürecinde elde edilen sonuçlar, hiçbir koşulda kamuya açıklanamaz ya da reklam amacıyla kullanılamaz.
Genel Reklam İlkeleri Hâlâ Geçerli
Halka arza özgü bu kurallara ek olarak, SPK'nın genel reklam ve ilan kurallarındaki yasaklar (mutlak getiri garantisi, abartılı üstünlük iddiaları, yanıltıcı ifadeler) halka arz döneminde de tam olarak geçerli; hatta kamuoyu ilgisinin arttığı bu dönemde ihlal riski daha da görünür hale geliyor.
Sonuç
Halka arz iletişimi, "önce" ve "sonra" olarak iki net aşamaya ayrılıyor ve her aşamanın kendi sınırları var. Bu genel bir çerçeve; kendi kurumunuzun somut tanıtım materyallerini hazırlarken mutlaka uyum ya da hukuk biriminizle çalışın, mevzuat burada özetlenenden daha detaylı ve durumsal.